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投资者向巴菲特学什么?

[标签]巴菲特

  5月6日,一年一度的巴菲特股东大会如期而至,吸引全球4万多人聆听“股神”的投资心得,至今“余热未消”。作为普通投资者,不妨好好思考,我们究竟能从巴老的股东大会学到什么?

  改革开放以来,国人对财富的追求和欲望愈加强烈,国内金融市场的放开则带来更多投资机会,很多人对巴菲特顶礼膜拜,幻想有朝一日也成为“股神”。瞧,每年国内都有不少投资人参加巴老的股东大会,今年达2000多人,规模可谓空前。但遗憾的是,我们一方面竭力向巴菲特学习,另一方面却不见得学有所成。

  说起巴菲特最著名的投资原则,当属“价值投资”。他多次告诫投资者,“不要"炒股",你要买价值”;“你买的不是股票,你买的是一部分企业生意”;“若你不打算持有某只股票达十年,则十分钟也不要持有”。自其1962年买入伯克希尔·哈撒韦公司的股票,至今已持有50多年。虽然理论都懂,但放眼国内,能做到巴老这样价值投资的有几人?太多投资者热衷短线操作、快进快出,投机心重;总想以小博大、玩高杠杆游戏,甚至“空手套白狼”。一些人看似在股市纵横捭阖、获利甚丰,实则靠内幕交易,甚至借名操作。更多股民则是盲从心理,典型“羊群效应”。

  其实,巴老的价值投资并非拍脑袋决定,而是基于精明分析和准确判断。正如他所说,“要思考大概5到20年时间里,这家公司会不会还具备现在的竞争优势,是否有足以让人信任的领导层,当然还有企业文化和价格因素。”以此对照国内上市企业,是否能够做到这一点?一方面,不少企业缺少长远、可持续发展战略目标,构成内生动力的优秀企业文化更是不足;另一方面,企业要防止“野蛮人”资本阻击,很难确保稳定经营、持续发展。正因市场不理性,一些知名企业,如华为、娃哈哈、老干妈等没有选择上市,这又使投资者少了一份价值投资的机会。

  巴菲特在股市上所向披靡,抉择时却始终保持独立思考和内心平静,“戒恐,戒骄,戒燥”。他说,“如果你不能控制住你自己,你迟早会大祸临头”;“你必须坚持只做那些自己能力范围内的事情。”他总结投资成就,是“依靠自律和别人的愚蠢”。反观我们的股民,牛市时大家一哄而上,一旦熊市导致亏损则怨天怨地,甚至要国家救市。这一点值得深思。

  当然,“投资有风险,入市需谨慎”,股市难有常胜将军,哪怕“股神”也有看走眼时。巴老投资的IBM公司,截至目前,营收连续20个季度下跌,亏损预计超过8亿美元。我们的一些投资者,却梦想只赚不亏,一看股票下跌就心慌意乱,“割肉”空仓。在巴菲特看来,“不能承受股价下跌50%的人就不应该炒股”。这也是普通投资者应该学习的地方。

  巴菲特在股市和投资领域奋战半个多世纪,获得令人艳羡的成就,每年股东大会他都热情分享经验。但对投资者而言,学习不是看热闹,而要细细体会,学其精髓。像巴菲特那样树立正确投资观,保持良好心态,做合格的价值投资者,回报才能更高。

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责任编辑:alexmls
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