中国社会一个特有的最重要的社会关系就是官与民的关系。最近政府在中国经济中掌握的力量越来越多，这是不合理的，是和市场经济背道而驰的。而金融体系的进一步改革，就是需要政府在相关方面逐渐放开，当然，这是比较艰难和缓慢的。

　　中国金融行业刚刚开始发展，仍然以国有资本为主，这和体制有关。在生产环节，政府放弃控制、退回到少数垄断企业后，它对于经济的控制主要就通过银行体系，而股市的作用还是非常有限的。股市20年的融资总额加起来，我想也不会超过半年的银行总贷款额，股市现在还只是老百姓游戏。但是未来几年金融行业最有可能有突破的还是中国股市：政府不再将中国股市当作长不大的孩子，忧心忡忡却又捆住其手脚。

　　政府从股市完全退出，我觉得是可能的。因为中国股市所起的作用，已经不再是从前解决国企的问题了。国企改革之后，大部分垄断国企都在赚大钱。相反，现在的股市被一群有势力者操纵，来赚老百姓的钱，这个对稳定也不利，政府接着这么管下去只有坏处没有好处。现在的情况是，股市应该是最市场化的，却变成了政府主导的市场。这次下跌给政府带来思考，什么时候政府不再将股市当作自己的责任？国家退出市场，就是他们要走的最重要的一步。

　　中国现在走出了迈向正途的第一步，就是全流通。全流通会引发对于股价的重估，短期来看虽然形成压力，但是长期而言是好事情，泡沫就不那么容易了。第二步最重要就是政府弱化在股市中的作用，从审批制到登记制，这一步谈了很久，还没有能够实施。这一步不完成，走向市场化是不可能的。 本轮下跌可能算是一个机会，领导人下了决心，说这个股市怎么每次都这样，而且这次还卷入那么多人。过去可能还不是全国性的，这次甚至我去峨眉山山顶，从来不下山的那些人也买股票了。这次下跌是严重并且意义深远的，政府可能还会在奥运之前再救市一次，但不会太早，因为怕救市措施出台太早，到了奥运会的时候又下跌了。上次救市措施的影响，似乎一个月都不到，下次如果更短了呢？

　　债市应该要发展起来。发展债市可以让那些大公司有更多的选择，而不是只能去银行借款。这样就给银行压力，去接触中小型企业。但是中国的银行哪里有什么激励机制，别看钱赚的那么多，都是人造美女。它们原来2万亿的坏账是政府拿走了，巨大的息差让它多赚钱，经济周期好的时候业绩就好一些。中国的银行体系有改进，但没有根本性的变化，对风险管理的能力是有限的，主要还是贷款给国企、政府。所以为什么一宏观调控，民间的资本就那么紧张。我们存款利息4个百分点，民间的利息很容易就到15个百分点或者更高，原因是中国的银行没有风险管理能力。

　　

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